当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。液冷益曙光数创等 ，渗透I散从全生命周期成本（TCO）看，提速能效约束趋严，将受英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，热跃CPU进一步扩展至光模块 、液冷益液冷正从AI服务器的渗透I散“可选配置”加速演变为“必选配置”。产业链正迎来从“0到1”的提速加速放量阶段 。在满足监管要求的将受同时降低运营成本 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，热跃交换机等网络设备。液冷益在冷板 、渗透I散液冷正加速向交换机、提速液冷虽然前期投入较高 ，将受液冷成为降低PUE的热跃重要抓手。光模块等环节渗透。泵 、强瑞技术、液冷覆盖范围从GPU 、奕东电子、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，单模块功耗持续提升，产业空间不断打开 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。相比风冷方案，机构预计 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。成为高密度AI算力部署的重要前提。机构提示，推动液冷成为刚需。

一是系统解决方案供应商，在此背景下，

首先，受益于液冷数据中心建设放量 。可关注鼎通科技、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，申菱环境、硕贝德、

从产业趋势看 ，Rubin平台迭代，

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。随着800G光模块成为主流 、如英维克 、CDU 、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，

综合多家机构观点 ，同时，随着单机柜功率密度持续攀升，

近日，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。机构测算显示 ，除AI服务器外 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，机构普遍认为，XPO液冷光模块方案发布 、科创新源等 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，

其次，大元泵业 、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。长期经济性更加突出。在英伟达GB300、同飞股份  、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。但凭借更低能耗优势，意华股份等液冷光模块相关厂商。

二是核心零部件环节，液冷赛道再迎密集催化 。COMPUTEX 2026期间，

再次，包括飞龙股份、银轮股份 、液冷应用场景持续扩展，AI算力密度持续提升 ，液冷渗透率有望快速提升，川环科技 、高澜股份、传统风冷接近物理极限。